25年第四季度盈利12.5亿元!蔚来结束长达11年连续亏损状态
创业11年的年第蔚来,终于盈利了!季度
2026年3月10日,盈利亿元多设备网络对于成立已11年的蔚结蔚来汽车而言,是束长一个值得载入公司史册的日子。

这一天发布的达年2025年第四季度及全年财报显示,蔚来在2025年Q4实现经营利润12.5亿元,连续首次单季度扭亏为盈,亏损正式结束了长达十年的状态多设备网络连续亏损状态。
与此同时,年第公司现金储备达到459亿元,季度环比增长近百亿元,盈利亿元多项核心指标创下历史新高。蔚结
蔚来此次实现历史性盈利,束长并非偶然的达年“财务技巧”,而是销量规模爆发、产品结构优化与降本增效“三箭齐发”的共同结果。

首先,2025年第四季度,蔚来交付新车124,807辆,同比增长71.7%,环比增长43.3%,创下单季交付历史新高。
从全年看,2025年共交付新车32.6万辆,同比增长46.9%,顺利完成全年交付目标。销量的快速增长带来了显著的规模效应,单车研发及制造摊折成本大幅下降,为盈利奠定了坚实基础。
其次,高毛利车型成为利润主力。 财报显示,四季度蔚来整车毛利率达到18.1%,创下三年以来新高。这其中,售价超过40万元的全新ES8功不可没。

与此同时,乐道L90也贡献了可观的销量,上市29天即实现销量破万。
第三,降本增效措施效果显著。 蔚来在2025年推行了全方位的成本控制与效率提升。从费用端看,四季度研发费用为20.26亿元,同比下降44.3%;销售及一般管理费用为35.4亿元,同比下降27.5%。仅这两项费用的压降,单季就节省近30亿元。
单季度盈利固然可喜,但市场更关心的是:蔚来能否将这次盈利转化为可持续的长期趋势?

从短期看,2026年一季度指引显示,蔚来预计交付8万至8.3万辆,同比增长超过90%;营收244.8亿至251.8亿元,同比增长超过100%。
然而,挑战同样不容忽视。进入2026年,乐道L90和全新ES8的增长势头有所减弱。
1月和2月,尽管ES8仍撑起销量“半边天”,但环比已出现下滑。乐道品牌也面临更激烈的市场竞争。

但蔚来并非没有应对之策,2026年被定义为蔚来的“产品大年”。
根据规划,蔚来将推出三款全新车型: ES9、全新ES8平台的大五座SUV和乐道L80。加上正在热销的全新ES8和乐道L90,五款中大型和大型SUV将为全年销量增长提供有力支撑。
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